影響國內(nèi)不鏽鋼價格走勢的主要因素

1、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境。有權(quán)威分析認(rèn)為，第四季度中國經(jīng)濟(jì)增長將穩(wěn)中趨緩，第四季度和全年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)均將增長7.6%左右;而通貨膨脹率(CPI)則溫和回升，失業(yè)率基本穩(wěn)定。同時，第四季度及全年居民消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)將上漲3.1%和2.7%，明顯低於3.5%的上限調(diào)控目標(biāo);PPI將分彆下降1.6%和2%左右。總體上，第四季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長的有利方麵包括“穩(wěn)增長、保下限”政策繼續(xù)發(fā)揮積極作用、企業(yè)進(jìn)行適度庫存回補(bǔ)以及外需將保持平穩(wěn)等。但基建項(xiàng)目資金來源趨緊、前期房地產(chǎn)新開工麵積以及土地購置麵積增速大幅下滑、產(chǎn)能過剩化解緩慢抑製製造業(yè)複蘇以及上年同期高基數(shù)等因素製約經(jīng)濟(jì)。而對於鋼材需求重點(diǎn)行業(yè)房地產(chǎn)和製造業(yè)，第四季度，由於三四線城市房價持續(xù)下跌，房地產(chǎn)投資增速明顯下滑，製造業(yè)方麵，由於季節(jié)性因素的存在，難有實(shí)質(zhì)性的改善。

2、國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境。美國QE政策縮減雖繼續(xù)延遲，但後市預(yù)期增強(qiáng)，國際流動資本也可能再次發(fā)生逆轉(zhuǎn)，市場將麵臨美元升值、證券等金融市場低迷、借貸成本抬高的格局。從而帶動包括鋼鐵在內(nèi)的大宗商品價格下跌。對歐元區(qū)方麵，考慮到核心國家的政治經(jīng)濟(jì)情況，經(jīng)濟(jì)增速可能於四季度放緩。而財政緊縮令歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)體痛苦不堪，非核心國家的經(jīng)濟(jì)也將繼續(xù)麵臨結(jié)構(gòu)性問題。總體上看，第四季度國際經(jīng)濟(jì)不確定性大量存在，*樂觀的估計，仍舊是保持弱勢增長狀態(tài)。

3、供給壓力的抬頭。一方麵，產(chǎn)量過大。自今年2月份以來，國內(nèi)粗鋼日產(chǎn)量長期保持在200萬噸以上，特彆是4月份至今，幾乎5個月內(nèi)，粗鋼日產(chǎn)量均在210萬噸以上。相較全年1-9月份，日均粗鋼產(chǎn)量高出近20萬噸/日，增幅超過10.5%。而以目前的原料價格和現(xiàn)貨價格測算，並且考慮到時間、市場等各方麵的壓力，鋼廠第四季度大規(guī)模減產(chǎn)的可能性不大。另一方麵，市場庫存開始反彈，自9月中旬開始，受鋼價下跌影響，連續(xù)25周減倉的市場庫存量由減轉(zhuǎn)增，並且，目前市場主要鋼材品種庫存超過1450萬噸，較去年同期有明顯上升。按照以往經(jīng)驗(yàn)，9、10月份過後，市場庫存將大幅下降，但今年可能將相對滯後，降速也將減緩。這會對第四季度需求低迷的市場造成極大的壓力。

4、資金短缺突顯。第四季度，各行業(yè)都麵臨銷售壓力、回款壓力，說到底，也就是資金壓力。在前三季度所投資的項(xiàng)目，多數(shù)都將在第四季度體現(xiàn)出資金短缺的問題。而且，麵臨年末，銀行放款力度減弱，收貸力度增強(qiáng)。金融市場結(jié)構(gòu)性問題仍舊突顯。另外，隨著地方性債務(wù)的逐漸清理和規(guī)範(fàn)，也將導(dǎo)致基建項(xiàng)目等資金來源日趨緊張。

整體上，第四季度國內(nèi)鋼價走勢不容樂觀，需求萎縮、產(chǎn)量巨大、庫存上升和資金緊張等各方麵問題壓製市場。但考慮到冬儲存在，不排除年末有炒作推高的可能性。市場趨勢或?qū)⒁訴字走勢延伸。